Lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ đạt mức cao chưa từng thấy từ năm 2002

Lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ lên cao nhất kể từ năm 2002

Chi phí vay dài hạn của Mỹ tăng lên mức cao nhất trong 24 năm trong ngày 29/09, khi đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục trầm trọng hơn.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng 0.06 điểm phần trăm trong phiên chiều tại New York, lên 5.62%, mức cao nhất kể từ tháng 6/2002. Lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng tăng tới 0.05 điểm phần trăm, lên 5.29%, đưa chi phí vay chuẩn của Mỹ lên một mức cao mới kể từ sau năm 2007.

Lợi suất trái phiếu tăng khi giá trái phiếu giảm.

Đợt bán tháo mạnh trên thị trường trái phiếu đã tăng tốc trong những tuần gần đây, khi giá dầu tăng vọt làm gia tăng áp lực lạm phát, trong khi các dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục nâng lãi suất.

Những nỗ lực của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhằm kiềm chế đà bán tháo chưa mang lại nhiều hiệu quả. Lợi suất trái phiếu 30 năm đã tăng từ mức 5.2% vào giữa tháng 8, thời điểm ông công bố chương trình mua lại trái phiếu dài hạn được mở rộng.

“Con đường ít trở ngại nhất dường như là phần bù kỳ hạn tiếp tục tăng mạnh”, Arun Sai, cChiến lược gia đa tài sản tại Pictet Asset Management, nhận định. Phần bù kỳ hạn là mức lợi suất bổ sung mà nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ các khoản nợ có kỳ hạn dài hơn.

“Các nhà đầu tư không vội tăng tỷ trọng trái phiếu dài hạn”, ông nói thêm.

Kristina Hooper, Chiến lược gia thị trường trưởng tại Man Group, cho rằng lợi suất trái phiếu dài hạn tăng phản ánh “mối lo ngại ngày càng lớn về tính bền vững tài khóa”, bên cạnh áp lực lạm phát cao hơn do cuộc khủng hoảng năng lượng bắt nguồn từ chiến tranh Mỹ-Iran.

Nợ công của Mỹ đã vượt 40 ngàn tỷ USD vào tháng trước, trong khi hoạt động vay nợ của chính phủ tiếp tục tăng với tốc độ chưa từng có, khiến nhà đầu tư lo ngại hơn về quỹ đạo tài chính công của nước này.

Hooper cho rằng “sức hấp dẫn của trái phiếu Kho bạc Mỹ đối với nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài, sẽ giảm đi” do định hướng tài khóa của Mỹ và sự “khó đoán” trong chính sách đối ngoại của Washington.

Laura Cooper, Trưởng bộ phận tín dụng vĩ mô tại Nuveen, cho rằng “phần cuối của đường cong lợi suất có rất ít khả năng chống chịu trước một đợt biến động khác”, bởi “rủi ro lạm phát trong ngắn hạn vẫn nghiêng về phía tăng khi giá năng lượng còn ở mức cao”.

Bà cho biết đã “giảm” vị thế thiếu hụt trái phiếu Kho bạc Mỹ dài hạn, nhưng “chưa sẵn sàng mua vào khi giá giảm”.

Giá dầu Brent, tiêu chuẩn toàn cầu, đã duy trì trên 100 USD/thùng trong phần lớn tháng 9. Hợp đồng này giảm 2.6% trong phiên thứ Ba, xuống 102.59 USD/thùng.

Giá dầu tăng vọt trong năm nay đã khiến nhà đầu tư từ bỏ kỳ vọng các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sẽ cắt giảm lãi suất, thay vào đó bắt đầu định giá khả năng lãi suất sẽ cao hơn.

Fed đã tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023 trong tháng này, và thị trường hợp đồng tương lai hiện đang định giá thêm 4 lần tăng 0.25 điểm phần trăm trong 12 tháng tới.

Dù đợt bán tháo trái phiếu đã diễn ra mạnh, các tài sản vốn được xem là rủi ro hơn như cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp vẫn tương đối vững.

S&P 500 giảm 0.2% trong phiên thứ Ba và hiện chỉ thấp hơn chưa đến 2% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 8. Nasdaq 100 tăng 0.2%.

Cooper của Nuveen cho rằng “nền tảng tăng trưởng mạnh, một phần được thúc đẩy bởi đầu tư vào AI, đã giúp các tài sản rủi ro duy trì ổn định”.

Trí Nhân