Thước Đo Lạm Phát Mà Fed Ưa Thích Tăng Mạnh 3.8% Tronh Tháng 4

Thước đo lạm phát ưa thích của Fed tăng 3.8% trong tháng 4

Lạm phát tại Mỹ tiếp tục gây áp lực lên người tiêu dùng trong tháng 4, có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa vội điều chỉnh chính sách, theo dữ liệu công bố vào ngày 28/05.

Theo dữ liệu từ Bộ Thương mại Mỹ, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 0.4% so với tháng trước, đưa mức tăng 12 tháng lên 3.8%, đúng với dự báo của các nhà kinh tế. Mức 3.8% là mức cao nhất kể từ tháng 5/2023.

Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng, PCE lõi tăng 0.2% so với tháng trước và 3.3% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng theo tháng thấp hơn dự báo 0.3%, trong khi mức tăng theo năm khớp với dự báo của các chuyên gia. PCE lõi của Mỹ chạm đỉnh kể từ tháng 11/2023. Tuy vậy, diễn biến theo tháng chậm lại phần nào cho thấy áp lực giá có thể đang dịu bớt.

PCE là thước đo lạm phát được Fed ưu tiên sử dụng trong hoạch định chính sách, trong đó lạm phát lõi thường được xem là phản ánh chính xác hơn xu hướng dài hạn.

Tăng trưởng kinh tế chậm lại

Ở diễn biến khác, tăng trưởng kinh tế Mỹ quý 1 được điều chỉnh giảm xuống 1.6% theo tốc độ thường niên, thấp hơn mức 2% ước tính ban đầu, do chi tiêu tiêu dùng và đầu tư yếu hơn kỳ vọng.

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 23/05 đạt 215,000 đơn, tăng nhẹ so với tuần trước và cao hơn dự báo.

Ngược lại, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tăng mạnh 7.9% trong tháng 4, vượt xa kỳ vọng, cho thấy một số lĩnh vực sản xuất vẫn duy trì đà tăng.

Chi tiêu tiêu dùng trong tháng 4 tăng 0.5%, phù hợp dự báo, trong khi thu nhập cá nhân đi ngang, thấp hơn kỳ vọng.

Đáng chú ý, tỷ lệ tiết kiệm cá nhân giảm xuống còn 2.6% – mức thấp nhất kể từ tháng 06/2022 – cho thấy người dân đang phải rút bớt tiền tiết kiệm để duy trì chi tiêu.

Áp lực lạm phát chủ yếu đến từ giá hàng hóa tăng 0.7%, trong đó giá xăng tăng mạnh 5.5%. Giá dịch vụ tăng 0.3%, với chi phí nhà ở và tiện ích tăng 0.6%.

Chi phí nhà ở tăng 0.5%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Đây cũng là yếu tố đóng góp lớn vào lạm phát.

Fed có thể tiếp tục “án binh bất động”

Dù một số tín hiệu cho thấy áp lực giá cơ bản đang hạ nhiệt, giới đầu tư vẫn cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất tới cuối năm 2026. Thị trường thậm chí đang tính đến khả năng bước đi tiếp theo của Fed có thể là tăng lãi suất.

Tiến trình đưa lạm phát về mục tiêu 2% đã bị gián đoạn bởi căng thẳng địa chính trị và các yếu tố như giá dầu và thuế quan.

Trong bối cảnh thị trường lao động ổn định, các nhà hoạch định chính sách ngày càng thận trọng hơn với rủi ro lạm phát, dù vẫn tồn tại tranh luận nội bộ về hướng đi tiếp theo của chính sách tiền tệ.

Vương Đông